2018年12月28日，中國(guó)光大控股有限公司（「光大控股」，股份代號(hào)：165.HK）旗下不動(dòng)產(chǎn)資管平臺(tái)光大安石之“光證資管-光控安石商業(yè)地產(chǎn)第1-X期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃” 獲得深交所出具的無(wú)異議函，獲批規(guī)模100億元人民幣。作為全國(guó)首單地產(chǎn)基金模式下的儲(chǔ)架式商業(yè)REITs，本項(xiàng)目的成功獲批彰顯了監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)金融創(chuàng)新的支援與信心，標(biāo)誌著中國(guó)地產(chǎn)基金在商業(yè)地產(chǎn)證券化領(lǐng)域步入儲(chǔ)架時(shí)代。

厚積薄發(fā)，光大安石證券化的儲(chǔ)架試驗(yàn)

作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的地產(chǎn)私募基金管理人，光大安石全資子公司光控安石成為中國(guó)地產(chǎn)基金商業(yè)儲(chǔ)架證券化時(shí)代的揭幕人並不令人意外 - 早在2009年，這家先後得到光大控股和英國(guó)安石集團(tuán)垂青的基金管理人就開(kāi)始了佈局商業(yè)地產(chǎn)的征程。自慧眼相中如今的重慶觀音橋大融城開(kāi)始，光大安石在不到十年時(shí)間內(nèi)打造出了享譽(yù)全國(guó)的“大融城”商業(yè)品牌，以“重資產(chǎn)收購(gòu)、輕資產(chǎn)輸出”的模式在上海、北京、重慶、西安等全國(guó)或區(qū)域核心城市佈局了12座大融城，其中重資產(chǎn)持有項(xiàng)目均為光大安石主動(dòng)選擇及收購(gòu)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，早已實(shí)現(xiàn)了豐富且優(yōu)質(zhì)的物業(yè)資源儲(chǔ)備。

20181229_1.jpg

2016年8月，重慶觀音橋大融城REITs在深交所掛牌發(fā)行，是為中國(guó)首單“PERE+REITs”產(chǎn)品。這座早年名列重慶市重點(diǎn)整治名單的爛尾樓，彼時(shí)已在光大安石的悉心運(yùn)營(yíng)下蛻變?yōu)榻焙诵纳倘Φ闹辛黜浦?。在?yōu)質(zhì)底層物業(yè)資產(chǎn)的支撐下，觀音橋大融城REITs廣受投資人認(rèn)可，優(yōu)先A檔證券發(fā)行成本低至3.8%，創(chuàng)下同類產(chǎn)品的市場(chǎng)記錄。而作為REITs結(jié)構(gòu)下的資產(chǎn)管理方，光大安石則繼續(xù)在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中創(chuàng)造著價(jià)值：自產(chǎn)品發(fā)行以來(lái)，觀音橋大融城每年實(shí)現(xiàn)的NOI均超過(guò)發(fā)行時(shí)的假設(shè)預(yù)期，在資本市場(chǎng)留下一段從成功走向成功的佳話。

十年深耕商業(yè)地產(chǎn)，REITs運(yùn)作成績(jī)斐然，本次商業(yè)地產(chǎn)儲(chǔ)架式REITs的成功獲批之于光大安石可謂水到渠成。在深交所的大力支持、光證資管等一批業(yè)內(nèi)領(lǐng)先機(jī)構(gòu)的鼎力襄助下，商業(yè)地產(chǎn)儲(chǔ)架REITs的成功獲批必將為中國(guó)地產(chǎn)基金打通“募投管退”全週期提供新的範(fàn)式。在中國(guó)公募REITs呼之欲出的今天，這無(wú)疑是地產(chǎn)基金管理人所做出的最振奮人心的嘗試。

扛鼎力作，靜安大融城獻(xiàn)禮資本市場(chǎng)

作為系列商業(yè)儲(chǔ)架REITs的開(kāi)山之作，光大安石選擇靜安大融城作為底層資產(chǎn)誠(chéng)意滿滿。從區(qū)位來(lái)看，項(xiàng)目所在的靜安區(qū)素有上海“陸上北大門(mén)”之稱，大寧商圈更是目前上海新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭區(qū)域之一，周邊以地鐵7號(hào)線、公交68路和185路為代表的公共交通四通八達(dá)，可無(wú)縫連結(jié)上海全城。

20181229_2.jpg

標(biāo)的物業(yè)由5棟商業(yè)物業(yè)組成，包含1棟購(gòu)物中心，4棟街區(qū)商業(yè)，建築面積總計(jì)18.87萬(wàn)平米。物業(yè)內(nèi)部業(yè)態(tài)齊全，包括服裝、美妝、首飾、電子產(chǎn)品、餐廳、影院、健身房和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，彙聚了包括優(yōu)衣庫(kù)、鐘書(shū)閣、威爾仕健身、孩子王、城市集市、萬(wàn)達(dá)影城等高人氣優(yōu)質(zhì)主力店，以及弄堂裡、樂(lè)樂(lè)茶等網(wǎng)紅店鋪，能夠充分滿足周邊家庭、白領(lǐng)和學(xué)生等的生活需求，為各類人群提供多樣化的商業(yè)體驗(yàn)。截至目前，靜安大融城出租率高達(dá)98%，且自開(kāi)業(yè)以來(lái)運(yùn)營(yíng)情況良好，來(lái)往顧客絡(luò)繹不絕，成為輻射北上海的又一社交體驗(yàn)型商業(yè)中心。

篤行致遠(yuǎn)，光大安石的地產(chǎn)基金模式

光大安石是中國(guó)著名的房地產(chǎn)私募投資和資管機(jī)構(gòu)，也是光大控股旗下最具規(guī)模的產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司。自2007年成立以來(lái)，公司在10年時(shí)間內(nèi)完成了累計(jì)近1000億元人民幣的房地產(chǎn)投資記錄，已成功退出的項(xiàng)目超過(guò)百個(gè)，累計(jì)退出金額逾500億元。自2015至2018年，光大安石連續(xù)四年蟬聯(lián)由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所、清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所和中國(guó)指數(shù)研究院三家單位聯(lián)合頒佈的“中國(guó)房地產(chǎn)基金綜合能力TOP10榜單”榜首，其行業(yè)口碑與市場(chǎng)信譽(yù)可見(jiàn)一斑。

在境外，光大安石已成功組建美國(guó)團(tuán)隊(duì)並將目光投向全球市場(chǎng)，向成為跨境不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)管理人的目標(biāo)大步前行；與此同時(shí)，光大安石與華住酒店集團(tuán)聯(lián)手成立合資平臺(tái)，以其投資管理能力向酒店領(lǐng)域再落一棋 。截至2018年9月30日，光大安石在管資產(chǎn)規(guī)模（AUM）已接近500億元人民幣，旗下資產(chǎn)類型囊括購(gòu)物中心、寫(xiě)字樓、倉(cāng)儲(chǔ)物流及大型城市綜合體，佈局範(fàn)圍超過(guò)30個(gè)核心城市，管理能力涵蓋從主動(dòng)開(kāi)發(fā)、成熟運(yùn)營(yíng)到城市更新的全資產(chǎn)管理週期。

憑藉著強(qiáng)大的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)及業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的REITs發(fā)行管理能力，光大安石已經(jīng)打通地產(chǎn)私募基金“投融管退”的完整閉環(huán)，在“PERE+REITs”模式下成長(zhǎng)為中國(guó)地產(chǎn)私募基金的領(lǐng)航者。借著本次百億儲(chǔ)架商業(yè)REITs成功獲批之東風(fēng)，這艘千億巨輪將再次揚(yáng)帆啟航。