• 光大控股是中國唯一一家以另類資產(chǎn)管理為核心業(yè)務(wù)的上市公司
• 營業(yè)收益上升18%至港幣13.47億元
• 已賺取管理費(fèi)收入大幅上升26%至港幣4.86億元(註)
• 基金募資規(guī)模逆市上升至港幣1,454億元，較2018年底增加港幣19億元
• 因所投項(xiàng)目估值短期下降，股東應(yīng)佔(zhàn)溢利港幣12.79億元，下跌34%
• 中期股息每股港幣0.25元，派息比率同比上升10個百分點(diǎn)達(dá)33%

中國光大控股有限公司 (「光大控股」，股份代號：165.HK) 公佈截至2019年6月30日止六個月之中期業(yè)績。

2019年上半年私募股權(quán)投資及資產(chǎn)管理行業(yè)充滿挑戰(zhàn)。截至2019年6月底，光大控股基金募資總額比去年底上升港幣19億元至港幣1,454億元，共管理64支基金，投資領(lǐng)域覆蓋房地產(chǎn)、醫(yī)療健康、養(yǎng)老、飛機(jī)租賃、基礎(chǔ)設(shè)施、高端製造業(yè)、高科技、文化消費(fèi)等多個高增長行業(yè)，投資足跡遍佈全球各地。

2019年上半年，光大控股的股東應(yīng)佔(zhàn)淨(jìng)盈利為港幣12.79億元，較去年同期下降34%，主要由於投資項(xiàng)目資本利得未實(shí)現(xiàn)收益下調(diào)所致。截至2019年6月底，歸屬於公司股東權(quán)益為港幣407.54億元，保持輕微上升。鑒於公司良好的流動性水平，董事會宣派截至2019年6月30日止之中期股息每股港幣0.25元（2018上半年：每股港幣0.26元），派息比率同比上升10個百分點(diǎn)達(dá)33%。

2019年中期業(yè)務(wù)重點(diǎn)

2019年上半年，光大控股所在的私募股權(quán)行業(yè)面臨宏觀經(jīng)濟(jì)下滑和行業(yè)募資難、估值下調(diào)等多方面的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。光大控股審時度勢，及時調(diào)整募資、投資、項(xiàng)目退出策略，嚴(yán)格把控項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，並把資源和業(yè)務(wù)發(fā)展重心向具有比較優(yōu)勢的行業(yè)和平臺聚焦。上半年，公司呈現(xiàn)如下業(yè)務(wù)重點(diǎn)：

一、 順應(yīng)市場變化積極調(diào)整募資策略，不斷提高募資能力

2019年上半年，在私募股權(quán)市場募資規(guī)模大幅下降的情況下，光大控股募資規(guī)模保持?jǐn)U張。截至2019年6月底，光大控股旗下基金的資産管理總規(guī)模(AUM)為港幣1,454億元，比2018年底增加港幣19億元。報(bào)告期間，光大控股對國際大型機(jī)構(gòu)的跨境募資能力進(jìn)一步提高，其中光大控股新經(jīng)濟(jì)美元基金和海外基礎(chǔ)設(shè)施基金分別從兩家國際著名投資機(jī)構(gòu)獲得新增認(rèn)繳近1億美元。

二、基金管理費(fèi)等收費(fèi)類收入不斷提高，收入的穩(wěn)定性持續(xù)提升

2019年上半年已賺取管理費(fèi)收入達(dá)港幣4.86億元，較去年同期港幣3.85億元上升26%。私募股權(quán)投資基金管理業(yè)務(wù)的管理費(fèi)收入相比基金規(guī)模的增長有滯後的特點(diǎn)，過去一些年基金規(guī)?？焖僭鲩L帶來的管理費(fèi)等收費(fèi)類收入貢獻(xiàn)已開始呈現(xiàn)，並提升了光大控股收入的穩(wěn)定性。

三、順應(yīng)市場發(fā)展趨勢，不斷提高產(chǎn)品創(chuàng)新的能力

面對多變市場，光大控股敏銳捕捉市場變化，旗下光大安石於報(bào)告期內(nèi)成功發(fā)行「光證資管-光控安石商業(yè)地產(chǎn)第1期靜安大融城資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃」。這是中國內(nèi)地第一單發(fā)行的商業(yè)地產(chǎn)儲架類REITs產(chǎn)品，首批發(fā)行總規(guī)模人民幣43億元，吸引了包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與證券公司在內(nèi)多類投資人的踴躍認(rèn)購。

四、謹(jǐn)慎篩選投資項(xiàng)目，加快項(xiàng)目退出，鎖定投資利潤

鑒於經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性，除了聚焦戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)平臺投資外，光大控股在2019年上半年顯著放緩?fù)顿Y節(jié)奏，2019年上半年新增投資金額為約港幣32億元，同比減少63%。同時，光大控股管理層審時度勢，果斷加快項(xiàng)目退出。2019年上半年，光大控股通過退出項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回流約港幣48億元，其中包括光大安石上海滬太路房地產(chǎn)項(xiàng)目，醫(yī)療基金一期旗下華大基因股份，新經(jīng)濟(jì)基金持有的電商Wish 以及半導(dǎo)體基金持有的半導(dǎo)體製造商Aquantia等投資項(xiàng)目。2019年上半年公司退出項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收益港幣7.97億元，較去年同期增加24%。

五、投資領(lǐng)域逐步聚焦，資源逐步向四大產(chǎn)業(yè)平臺集中

2019年上半年，光大控股圍繞飛機(jī)租賃、人工智能物聯(lián)網(wǎng)、養(yǎng)老和不動産管理四大産業(yè)聚焦和投放資源，進(jìn)一步優(yōu)化商業(yè)模式，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。光大控股旗下中國飛機(jī)租賃集團(tuán)控股有限公司（「中飛租賃」）報(bào)告期內(nèi)機(jī)隊(duì)總體規(guī)模持續(xù)增長，後飛機(jī)市場佈局和飛機(jī)租賃全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)取得長足進(jìn)展。光大控股孵化和投資的人工智能物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)－重慶特斯聯(lián)智慧科技股份有限公司(「特斯聯(lián)」)進(jìn)入高速成長期，並已發(fā)展成爲(wèi)行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)之一。光大控股持續(xù)加大對養(yǎng)老行業(yè)的投資，2019年上半年完成了旗下兩個養(yǎng)老品牌的整合，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)和床位數(shù)持續(xù)增長。光大控股旗下的光大嘉寶股份有限公司及其下屬的光大安石持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，光大安石管理的房地產(chǎn)基金已連續(xù)第五年蟬聯(lián)「中國房地產(chǎn)基金綜合能力Top 10」榜單第一名，繼續(xù)保持市場領(lǐng)先地位。

六、嚴(yán)格把控整體風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目管理

光大控股自2018年開始嚴(yán)格控制槓桿比率，強(qiáng)化流動性風(fēng)險(xiǎn)管理，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)保持穩(wěn)健。光大控股對存量基金和投資項(xiàng)目進(jìn)行系統(tǒng)性和持續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，2019年上半年未發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件，總體投資風(fēng)險(xiǎn)可控。

策略與展望

展望下半年，全球經(jīng)濟(jì)面臨更大壓力。中美關(guān)係的變數(shù)給投資環(huán)境帶來更大的不確定性，全球避險(xiǎn)情緒大增。受外部環(huán)境變化影響，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力也進(jìn)一步增加。受制於國家加強(qiáng)宏觀調(diào)控、致力於新一輪的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，政策可對沖的空間相對有限。預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增長仍將承壓。

在這樣的內(nèi)外部環(huán)境下，中國私募投資行業(yè)延續(xù)「強(qiáng)者恒強(qiáng)」局勢，整體在困境中迎來變革。

為更好地應(yīng)對行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，光大控股在下半年將積極推進(jìn)以下各項(xiàng)舉措。

一、積極推進(jìn)資源整合，啟動多項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展及內(nèi)部管理的轉(zhuǎn)型工作

包括整合機(jī)構(gòu)銷售資源，在公司內(nèi)部創(chuàng)造交叉銷售以及協(xié)同聯(lián)動的機(jī)會，提升募資效益; 以母基金為載體，利用各產(chǎn)業(yè)團(tuán)隊(duì)的良好聲譽(yù)與投資往績，滿足地方政府等機(jī)構(gòu)對發(fā)展當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)和多元化資產(chǎn)配置的需求, 在艱難的募資環(huán)境下尋找大型的投資者。

二、積極與光大集團(tuán)各成員企業(yè)開展協(xié)同聯(lián)動，匯聚一個光大的合力

光大控股已在光大集團(tuán)的E-SBU協(xié)同戰(zhàn)略下，與光大銀行、光大證券、光大保險(xiǎn)、光大國際等單位開展合作，包括共同開發(fā)戰(zhàn)略客戶、項(xiàng)目投貸聯(lián)動、共建基金銷售渠道、將人壽保單與醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)結(jié)合等，達(dá)到互補(bǔ)共贏。

三、持續(xù)推動四大產(chǎn)業(yè)快速成長, 並借助產(chǎn)業(yè)能力培育新的基金產(chǎn)品

光大控股將繼續(xù)支持中飛租賃在拓展機(jī)隊(duì)規(guī)模、構(gòu)建飛機(jī)全產(chǎn)業(yè)鏈能力的同時，推進(jìn)輕資產(chǎn)營運(yùn)計(jì)劃，利用光大控股在基金管理方面的能力，建立「空中絲路基金」; 支持特斯聯(lián)以北京、上海、重慶為重點(diǎn)區(qū)域，實(shí)現(xiàn)人工智能及物聯(lián)網(wǎng)在物業(yè)管理、公共安全管理方面的廣泛落地，並以構(gòu)建基金的形式，推動該產(chǎn)業(yè)在上下游的延伸; 支持光大養(yǎng)老完成引入戰(zhàn)略投資者，佈局大灣區(qū)，持續(xù)提升市場佔(zhàn)有率; 支持光大安石地產(chǎn)基金團(tuán)隊(duì)，發(fā)揮REITS等產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，與各類不動產(chǎn)戰(zhàn)略夥伴展開合作，實(shí)現(xiàn)基金管理規(guī)模的穩(wěn)步成長。

四、繼續(xù)發(fā)揮已有的跨境優(yōu)勢

經(jīng)過20年的發(fā)展，光大控股已在美元募資、併購海外科技型企業(yè)以及幫助海外企業(yè)在中國落地等方面積累寶貴的跨境經(jīng)驗(yàn)。光大控股將繼續(xù)立足香港，充分利用「國內(nèi)」與「海外」兩個市場，順應(yīng)國策，做到「走出去」與「引進(jìn)來」，拓展「一帶一路」、 「大灣區(qū)、長三角、京津冀」三大戰(zhàn)略區(qū)域的發(fā)展機(jī)會，將跨境優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為基金管理規(guī)模的不斷成長和更好業(yè)績表現(xiàn)。

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左起：光大控股首席風(fēng)險(xiǎn)官曾瑞昌
光大控股執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官趙威
光大控股執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官鄧子俊
光大控股首席戰(zhàn)略官蘇曉鵬

光大控股執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官趙威先生表示：「光大控股持續(xù)關(guān)注中國以及全球市場經(jīng)濟(jì)變動，國際產(chǎn)業(yè)分工體系變遷所帶來的價值投資機(jī)遇。在投資環(huán)境持續(xù)動蕩的背景下，光大控股將保持審慎的態(tài)度，嚴(yán)格實(shí)施“審時度勢、有序退出；精準(zhǔn)判斷、謹(jǐn)慎投資；積極協(xié)同、加大募資”的策略，並積極進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。在母公司光大集團(tuán)的整體戰(zhàn)略引領(lǐng)下，光大控股將加強(qiáng)集團(tuán)協(xié)同，強(qiáng)化自身經(jīng)營管理能力，把握戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投資佈局，保持整體穩(wěn)健有序的發(fā)展態(tài)勢，穩(wěn)步向成為中國頂尖的跨境資產(chǎn)管理及投資公司邁進(jìn)?！?/p>

註：基於資源配置和經(jīng)營表現(xiàn)評估目的，本集團(tuán)管理層採用“已賺取管理費(fèi)收入”作為額外財(cái)務(wù)計(jì)量指標(biāo)。已賺取管理費(fèi)收入，指的是本集團(tuán)作為基金管理人，按照基金管理相關(guān)協(xié)議，從基金收取的管理費(fèi)收入。本集團(tuán)所計(jì)算的已賺取管理費(fèi)收入，與根據(jù)香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則列示的管理費(fèi)收入相比較，主要調(diào)整項(xiàng)目包括：（i）有部分基金，本集團(tuán)既擔(dān)任基金管理人，也是基金的主要有限合夥人，納入本集團(tuán)合併財(cái)務(wù)報(bào)表範(fàn)圍，此類基金支付的管理費(fèi)費(fèi)用與收取的管理費(fèi)收入需作合併抵消；（ii）本集團(tuán)通過與第三方組建合營公司方式聯(lián)合擔(dān)任基金管理人，該等合營公司收取的管理費(fèi)收入，按照本集團(tuán)應(yīng)佔(zhàn)合營公司的收益加以計(jì)算；（iii）本集團(tuán)聯(lián)營公司光大嘉寶持有光大安石51%權(quán)益並納入其合併範(fàn)圍，本集團(tuán)通過另一間子公司持有光大安石剩餘49%權(quán)益並將其作為金融資產(chǎn)核算，光大安石的管理費(fèi)收入在本集團(tuán)作為應(yīng)佔(zhàn)聯(lián)營公司收益反映。